Центробанк принимает меры, чтобы сбить инфляцию

Заранее было известно, что Совет директоров ЦБ решает вопрос с ключевой ставкой, от которой может зависеть и уровень инфляции, и изменение валютных курсов.

Так вот, сегодня принято решение ключевую ставку повысить - на один пункт - до 10,5% годовых. В сообщении ЦБ это объясняется тем, что ускорился рост потребительских цен и ожидания девальвации, а это - создаёт значительные инфляционные риски.

Наталья Семенихина: Повышая ставку, Центробанк пытается, прежде всего, сбить инфляцию. А по оценкам регулятора, в этом году она будет в районе 10%. Ставку недаром называют ключевой - от нее зависит, сколько будут стоить заемные деньги. Под нее ЦБ дает кредиты коммерческим банкам, а они уже дальше, добавляя что-то от себя, кредитуют клиентов. В том числе и нас с вами, простых граждан. Так вот если деньги становятся дороже, то занимаем мы реже, а стало быть, и меньше покупаем. Снижается спрос. Снижается и рост цен. Ну и кроме того, повышая ставку Центробанк поддерживает еще и рубль. Правда, сегодня мы этого пока не заметили. Аналитики заранее предупреждали, что плюс 1% к ставке рынок не развернет. Что это не радикальное решение. Поэтому курс даже выскочил на новые максимумы. Евро сегодня впервые перешагнул отметку в 69 рублей. Доллар подошёл к 55,5. Но, к слову, в Центробанке не разочарованы реакций рынка. Эльвира Набиуллина сегодня объяснила, почему ставку не стали поднимать резче.

"Есть, конечно, опыт других стран, когда с очень высоким повышением ставок они пытаются повлиять на валютный рынок. Ну, во-первых, это делают страны часто, у которых не очень много золотовалютных резервов. Второе - это часто делают тогда, когда уже есть накопившийся разрыв между инфляцией и процентной ставкой, такое деструктивное влияние оказывает. Почему мы не считали нужным таким образом влиять? Кроме того, что наша основная цель - инфляция, мы оцениваем риски для экономики. Наша экономика находится не в лучшем положении, это бы увеличило риски рецессии. Мы не считаем это нужным", - сказала она.

Вопрос: Ну а что с курсом будет дальше? Об этом что-то говорили сегодня в Центробанке?

Наталья Семенихина: Разумеется. Центробанк исходит из того, что в 2015 году рубль будет отыгрывать так называемый эффект перелета. Так в ЦБ называют нынешнюю ситуацию перепроданности, недооцененности рубля. Причем, укрепляться, по мнению Набиуллиной, рубль будет и если события станут развиваться по базовому сценарию. Нефть при этом в среднем будет стоить 80 долларов за баррель в ближайшие три года. И если все пойдет по сценарию кирзисному, когда средняя цена нефти 60 долларов за баррель. Какой конкретно будет курс нам, конечно, не сказали. Но дали понять, сколько в нем сегодня от того самого перелета. Даже при нынешних ценах на нефть.

"Фундаментально обоснованный курс - это тот курс, который вытекает из фундаментальных макроэкономических факторов. Он не включает в себя факторы ажиотажного и спекулятивного спроса, - отметила Набиуллина. - У нас есть несколько моделей. Мы рассчитываем эти отклонения от фундаментального спроса. По нашей оценке сейчас такие отклонения при нынешней цене на нефть составляют где-то от 10 до 20%".

Наталья Семенихина: Ну вот, получается, как минимум 5 рублей в курсе доллара лишние.

Вопрос: А что касается валютных спекулянтов?

Наталья Семенихина: Ну, во-первых, Эльвира Набиуллина отметила, что слово спекулянт для рынка не всегда окрашено в черный цвет. Когда все спокойно, спекулянты, а это по сути люди стремящиеся получить прибыль, напротив, помогают найти баланс. Поскольку кто-то играет на повышение, кто-то на понижение. Но в текущей ситуации сработал своеобразный эффект толпы - и большая часть игроков поставили на ослабление рубля. А это уже угроза стабильности. Но если нарушений закона нет, ЦБ будет бороться со спекулятивными настроениями исключительно рыночными способами. Сам плавающий курс один из таких. Игроки должны понимать, что в один момент, вслед за какими-то новостями, рыночной конъюнктурой, все может измениться - рубль пойдет вверх, и те, кто ставил на ослабление, просто проиграют. И вот сейчас представители ЦБ ведут консультации с крупнейшими нашими предприятиями, в том числе экспортерами - поставщиками валюты, чтобы они сильно доллары не придерживали. Дефицита валюты, заверяют в Центробанке, не будет. На рыночных и выгодных условиях у регулятора можно будет занять денег, чтобы и долги отдать, и на развитие производства хватило.